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兩高發(fā)布辦理利用未公開信息交易刑事案件的司法解釋

2019年6月28日，最高檢和最高法聯(lián)合發(fā)布關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋，并于2019年7月1日起施行。該司法解釋著眼于應(yīng)對(duì)操縱市場和“老鼠倉”犯罪出現(xiàn)的新變化、新特點(diǎn)，對(duì)刑法第一百八十條第四款利用未公開信息交易犯罪的構(gòu)成要件和量罰標(biāo)準(zhǔn)等作了細(xì)化，就“未公開信息”范圍界定、“明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)”認(rèn)定、違法所得計(jì)算等重要問題作了明確，并從進(jìn)一步有效規(guī)制“老鼠倉”違法犯罪行為的角度出發(fā)，就本罪入罪和加重處罰的情節(jié)標(biāo)準(zhǔn)作了調(diào)整。其發(fā)布實(shí)施有利于妥善解決好監(jiān)管執(zhí)法和刑事司法面臨的現(xiàn)實(shí)問題，是提高資本市場違法犯罪成本、強(qiáng)化法律責(zé)任、的重要舉措，對(duì)于維護(hù)投資者合法權(quán)益、有效促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定健康發(fā)展具有重要意義。

最高人民法院 最高人民檢察院

關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件

適用法律若干問題的解釋

（2018年9月10日最高人民法院審判委員會(huì)第1748次會(huì)議、

2018年11月30日最高人民檢察院第十三屆檢察委員會(huì)

第十次會(huì)議通過，自2019年7月1日起施行）

法釋〔2019〕10號(hào)

為依法懲治證券、期貨犯罪，維護(hù)證券、期貨市場管理秩序，促進(jìn)證券、期貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國刑法》《中華人民共和國刑事訴訟法》的規(guī)定，現(xiàn)就辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律的若干問題解釋如下：

第一條 刑法第一百八十條第四款規(guī)定的“內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息”，包括下列信息：

（一）證券、期貨的投資決策、交易執(zhí)行信息；

（二）證券持倉數(shù)量及變化、資金數(shù)量及變化、交易動(dòng)向信息；

（三）其他可能影響證券、期貨交易活動(dòng)的信息。

第二條 內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息難以認(rèn)定的，司法機(jī)關(guān)可以在有關(guān)行政主（監(jiān)）管部門的認(rèn)定意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)案件事實(shí)和法律規(guī)定作出認(rèn)定。

第三條 刑法第一百八十條第四款規(guī)定的“違反規(guī)定”，是指違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、全國性行業(yè)規(guī)范有關(guān)證券、期貨未公開信息保護(hù)的規(guī)定，以及行為人所在的金融機(jī)構(gòu)有關(guān)信息保密、禁止交易、禁止利益輸送等規(guī)定。

第四條 刑法第一百八十條第四款規(guī)定的行為人“明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)”，應(yīng)當(dāng)綜合以下方面進(jìn)行認(rèn)定：

（一）行為人具有獲取未公開信息的職務(wù)便利；

（二）行為人獲取未公開信息的初始時(shí)間與他人從事相關(guān)交易活動(dòng)的初始時(shí)間具有關(guān)聯(lián)性；

（三）行為人與他人之間具有親友關(guān)系、利益關(guān)聯(lián)、交易終端關(guān)聯(lián)等關(guān)聯(lián)關(guān)系；

（四）他人從事相關(guān)交易的證券、期貨品種、交易時(shí)間與未公開信息所涉證券、期貨品種、交易時(shí)間等方面基本一致；

（五）他人從事的相關(guān)交易活動(dòng)明顯不具有符合交易習(xí)慣、專業(yè)判斷等正當(dāng)理由；

（六） 行為人對(duì)明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)沒有合理解釋。

第五條 利用未公開信息交易，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第四款規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”：

（一）違法所得數(shù)額在一百萬元以上的；

（二）二年內(nèi)三次以上利用未公開信息交易的；

（三）明示、暗示三人以上從事相關(guān)交易活動(dòng)的。

第六條 利用未公開信息交易，違法所得數(shù)額在五十萬元以上，或者證券交易成交額在五百萬元以上，或者期貨交易占用保證金數(shù)額在一百萬元以上，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為刑法第一百八十條第四款規(guī)定的“情節(jié)嚴(yán)重”：

（一）以出售或者變相出售未公開信息等方式，明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)的；

（二）因證券、期貨犯罪行為受過刑事追究的；

（三）二年內(nèi)因證券、期貨違法行為受過行政處罰的；

（四）造成惡劣社會(huì)影響或者其他嚴(yán)重后果的。

第七條 刑法第一百八十條第四款規(guī)定的“依照第一款的規(guī)定處罰”，包括該條第一款關(guān)于“情節(jié)特別嚴(yán)重”的規(guī)定。

利用未公開信息交易，違法所得數(shù)額在一千萬元以上的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為“情節(jié)特別嚴(yán)重”。

違法所得數(shù)額在五百萬元以上，或者證券交易成交額在五千萬元以上，或者期貨交易占用保證金數(shù)額在一千萬元以上，具有本解釋第六條規(guī)定的四種情形之一的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為“情節(jié)特別嚴(yán)重”。

第八條 二次以上利用未公開信息交易，依法應(yīng)予行政處理或者刑事處理而未經(jīng)處理的，相關(guān)交易數(shù)額或者違法所得數(shù)額累計(jì)計(jì)算。

第九條 本解釋所稱“違法所得”，是指行為人利用未公開信息從事與該信息相關(guān)的證券、期貨交易活動(dòng)所獲利益或者避免的損失。

行為人明示、暗示他人利用未公開信息從事相關(guān)交易活動(dòng)，被明示、暗示人員從事相關(guān)交易活動(dòng)所獲利益或者避免的損失，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為“違法所得”。

第十條 行為人未實(shí)際從事與未公開信息相關(guān)的證券、期貨交易活動(dòng)的，其罰金數(shù)額按照被明示、暗示人員從事相關(guān)交易活動(dòng)的違法所得計(jì)算。

第十一條 符合本解釋第五條、第六條規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，行為人如實(shí)供述犯罪事實(shí)，認(rèn)罪悔罪，并積極配合調(diào)查，退繳違法所得的，可以從輕處罰；其中犯罪情節(jié)輕微的，可以依法不起訴或者免予刑事處罰。

符合刑事訴訟法規(guī)定的認(rèn)罪認(rèn)罰從寬適用范圍和條件的，依照刑事訴訟法的規(guī)定處理。

第十二條 本解釋自2019年7月1日起施行。